圖片來源：理想汽車

12月9日，隨著理想汽車披露三季度財報，至此，造車新勢力先遣部隊“蔚小理”三季度財報均已出爐，營收共計實現291.6億元，現金儲備1473.5億元。其中，蔚來汽車三季度營收130億元，現金儲備514億元；理想汽車三季度營收93.4億元，現金儲備558.3億元；小鵬汽車營收68.2億元 ，現金儲備401.2億元。

具體來看：

蔚來汽車（09866.HK）

在業績方面，第三季度，蔚來營收130億元，同比增長32.6%，創單季新高；凈虧損為41.108億元，較去年同期有所擴大；調整后凈虧損34.99億元，較2021年第三季度增長514.2%，較2022年第二季度增長54.3%。

在現金流及支出方面，第三季度，蔚來整車毛利率為16.4%；研發支出29.4億元，創單季新高；現金儲備514億元。

在三季度財報電話會上，蔚來汽車創始人、董事長李斌透露道，三季度蔚來研發投入的提高，主要是因為公司在電池、芯片等領域的研發投入有所增長，這是蔚來計劃的一部分。接下來蔚來的研發投入基本會保持在每季度30億元人民幣的水平。

在交付量方面，蔚來第三季度的車輛交付量達31,607輛，其中包括22,859輛高端智能電動SUV以及8,748輛高端智能電動轎車，較2021年第三季度增長29.3%、較2022年第二季度增長26.1%。截至2022年10月31日，公司累計車輛交付量達到259563輛。進入第四季度，蔚來元氣恢復，10月和11月交付量持續破萬，11月創月度交付數新高，共交付新車14,178輛，年度交付首次超過10萬輛。截止到11月30日，蔚來新車已累計交付273,741輛。

蔚來預計，第四季度車輛交付量為43,000輛至48,000輛，較2021年第四季度增長約71.8%至91.7%；收入總額為人民幣173.68億元（24.42億美元）至人民幣192.25億元（27.03億美元），較2021年第四季度增長約75.4%至94.2%。

在新品方面，李斌透露，“明年上半年我們有5款車型會推出，總有一款會是蔚來的Model Y?！?/p>

理想汽車（02015.HK）

在業績方面，理想汽車2022年第三季度實現營收93.4億元，同比增加20.2%，略低于市場預期的96億元；凈虧損16.46億元，環比增加156.7%，創下單季虧損新高。

在現金流及支出方面，理想汽車第三季度研發投入再創新高，達到18億元，同比增長103.1%。公司預計，明年全年研發投入將在100億-120億之間。截至2022年9月30日，公司現金儲備達558.3億元，為技術研發、供應鏈和智能制造提供有力支持。

在交付量方面，理想汽車第三季度累計交付26524輛，同比2021年第三季度增長5.6%。截至2022年9月30日，理想汽車累計交付量為211015輛。值得一提的是，進入第四季度，理想汽車已連續兩月交付破萬。其中，2022年11月交付量達到15,034輛，創下單月最高交付紀錄，同比增長11.5%。

第四季度業績展望，理想汽車預計實現收入總額165.1億元至176.1億元，同比增長55.4%至65.8%；交付量預計實現45,000輛至48,000輛，同比增長27.8%至36.3%，再次刷新季度交付指引新高。

在產品方面，理想ONE逐漸退場，理想L9和L8兩款新車型表現可圈可點。理想汽車表示，隨著今年新品的相繼發布，產品陣容得到進一步豐富。旗下六座旗艦SUV理想L9在首個完整月交付了10123輛，理想L8自11月份開啟店端試駕和首批用戶交付后，定單數量持續增加。在理想汽車董事長李想看來，單月銷量超過2萬輛將成為理想汽車的“常態”。理想汽車預計，2023年L9的穩態月銷量為8000-11000輛；L8的穩態月銷量為10000-14000輛。

在產業鏈布局方面，第三季度，理想汽車功率半導體研發及生產基地在江蘇省蘇州高新區正式啟動建設。該半導體基地由理想汽車及湖南三安半導體共同出資組建的蘇州斯科半導體公司打造，將專注于第三代半導體碳化硅車規功率模塊的自主研發及生產，這個模塊是理想汽車自研800V高壓電驅動系統的核心部件。

小鵬汽車（02015.HK）

在業績方面，小鵬汽車第三季度實現營收68.2億元，同比增長19.3%；第三季度的汽車銷售收入為62.4億元，比2021年同期增長14.3%，比2022年第二季度下降10.1%；毛利率環比提升，凈虧損收窄12%。

在現金流及支出方面，第三季度，小鵬汽車研發投入達15億元，2018年至2022年第三季度末累計研發投入超125億元。截至2022年9月30日，小鵬汽車的現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為401.2億元，現金還能支撐4-5年的運營。小鵬汽車董事長、CEO何小鵬在財報后的電話會上表示，得益于這些前期的研發、產能、網絡布局，接下來幾年小鵬汽車的經營支出將比今年有較大幅度下降，并且隨著銷量的提升，現金流情況有望進一步改善。

在交付量方面，三季度，小鵬汽車總交付29,570輛，同比增長15%。今年前三季度，小鵬汽車已累計交付98,553輛，同比增長75%，超過2021年全年交付量。另據最新交付數據，1-11月，小鵬汽車累計交付109,465輛，同比增長33%。自交付以來，小鵬汽車歷史累計交付量現已接近25萬輛。

展望第四季度，何小鵬在小鵬汽車電話會上透露，四季度因受疫情、產能爬坡等多方面的影響，預計整體交付量將在20000輛-21000輛之間。公司將克服疫情帶來的不利影響，加快內部各項調整工作，更快交付積累的在手訂單。

在新品方面，9月21日，小鵬汽車全新旗艦SUV小鵬G9正式上市。公司表示，隨著各地復工復產的逐漸推進，進入12月，G9的產能爬坡將進一步加速，公司積累的在手訂單也將得到更快交付。明年一季度起，公司還會陸續推出三款新品，將會帶動公司產品競爭力進一步提升。

電池網注意到，“蔚小理”成立已8個年頭，仍未走出虧損困境，盈虧平衡何時到來？有業內人士表示，特斯拉是在年交付量達到50萬的時候才實現盈虧平衡，國內的新勢力離這個標準還很遠。

也有汽車行業的專家表示，造車新勢力不僅聚焦于汽車生產，還要同時在技術研發、基礎設施建設以及用戶營運上花費重金，這注定了以往的經驗很難再適用于造車新勢力的發展研判上。

在三季報電話會議上，蔚來汽車創始人、董事長李斌認為，至2023年四季度，蔚來品牌可以實現盈虧平衡。其分析，公司毛利率今年有所起伏，主要是由于電池、碳酸鋰價格創新高，預計將對第四季度毛利產生影響?！邦A計（電池和碳酸鋰價格）不會再漲價，但（我們）有信心保持四季度毛利穩定。電池的價格并非供應短缺的價格，我認為鋰的價格應該下降。碳酸鋰單價每下降10萬元，我們的毛利率會提升2%；如果碳酸鋰單價下降到40萬，我們能漲4個點毛利率?！?/p>

理想汽車和小鵬汽車雖然未有消息對公司何時盈利做出明確回應，但電池網注意到，在三季度財報發布后，理想汽車公司執行董事兼總裁沈亞楠宣布辭職，馬東輝將接替部分職務并委任為執行董事，高級副總裁謝炎將出任理想CTO，而商業團隊則由李想親自管理。據悉，理想汽車明年意欲實現翻倍增長、達到千億元營收規模，此次調整是公司升級成為矩陣型組織管理模式的重要舉措，或也將成為邁向盈虧平衡，甚至盈利的新起點。

此外，在整體向好的趨勢下，小鵬汽車也對其自身存在的一些問題進行了及時的糾正。今年10月，小鵬汽車也對內部組織結構進行大幅調整，確立了產品、戰略、技術、銷售、OTA五大委員會，以及E、F、H三個車型平臺。何小鵬親自擔任產品和戰略委員會主任，其余三個平臺的負責人也直接向他匯報。何小鵬還表示，“我們將會在未來幾個季度里加快內部組織變革和管理提升的步伐，我們有信心實現中長期在智能汽車行業位居第一陣營的目標?！?/p>

雖然何時實現盈利目前還沒有明確定論，但是可以肯定的是，“蔚小理”一直在朝著這一目標在努力。